Pregled tržišta - srpanj 2026
- Ponovna eskalacija na Bliskom istoku
- FED i ECB zadržali kamatne stope nepromijenjenima
- Rast prinosa na američke i europske državne obveznice
- Slabljenje američkog tržišta rada
Memorandum o razumijevanju kojim je uspostavljen privremeni prekid vatre između Sjedinjenih Američkih Država i Islamske Republike Iran okončan je nakon što su iranske snage napale komercijalne brodove u Hormuškom tjesnacu početkom srpnja. Iranske vlasti navode da su predmetna plovila koristila koridor koji nije bio odobren s njihove strane, dok su Sjedinjene Američke Države napad shvatile kao jasno kršenje potpisanog memoranduma. Američka vojska uzvratila je napadima na iranske vojne i pomorske kapacitete, nakon čega je uslijedila šira razmjena zračnih udara. Ponovna eskalacija dovela je do znatnog smanjenja komercijalnog prometa Hormuškim tjesnacem te prouzročila nagli rast cijena nafte početkom srpnja. Tijekom ostatka mjeseca cijene su ostale povišene, reagirajući na daljnji razvoj. Krajem srpnja komercijalni promet Hormuškim tjesnacem i dalje je bio ozbiljno ograničen.
Fed je tijekom sastanka u srpnju ostavio kamatne stope nepromijenjenima. Devet od dvanaest glasajućih članova odbora Fed-a podržalo je takvu odluku, dok se troje zalagalo za povećanje kamatnih stopa. Govor predsjednika Fed-a Kevina Warsha smanjio je očekivanja skorog povećanja kamatnih stopa te doveo do povećanja prinosa na američke obveznice na dugom kraju krivulje.
Tijekom sastanka u srpnju ECB je ostavio kamatne stope nepromijenjenima. Takva je odluka bila očekivana od strane tržišta zbog ponovne eskalacije sukoba na Bliskom istoku te smanjenja stope inflacije bilježenog u prethodnom mjesecu. Lagarde je tijekom konferencije, održane nakon sastanka u srpnju, navela da je donesena odluka bila jednoglasna te da je vijeće predano stabiliziranju stope inflacije u srednjem roku.
Prema preliminarnim podacima stopa inflacije u eurozoni porasla je na 2,9% u srpnju, u skladu s tržišnim očekivanjima te blago iznad stope inflacije bilježene u lipnju (2,8%). Najveće povećanje od 10% godišnje i ovoga je mjeseca zabilježeno u cijeni energenata. Stopa rasta veća je od one bilježene u lipnju (8,5%). Blago jačanje pritisaka na cijene bilježeno je u uslužnom sektoru gdje je inflacija porasla na 3,3% (3,2% u lipnju), dok je inflacija industrijskih dobara porasla na 0,9% (0,7% u lipnju). Bitno je istaknuti i blagi rast temeljne inflacije na 2,5% nakon pada promatranog u prethodnom mjesecu.
Američko tržište rada oslabilo je u srpnju. Broj zaposlenih pao je za 23 tisuće, daleko ispod tržišnih očekivanja rasta od 80 tisuća . Također, izvješće o otvorenim radnim mjestima (JOLTS) u lipnju ukazalo je na slabiju potražnju za radnom snagom naspram prethodnog mjeseca. Broj otvorenih radnih mjesta iznosio je 7,36 milijuna, dok ih je tržište predviđalo 7,4 milijuna.
Indeksi menadžera nabave (PMI) ukazuju na jačanje proizvođačkog sektora u većini značajnih gospodarstava. Sjedinjene Američke Države i Japan bilježili su PMI od 55,6 i 54,5 te prednjačili po rastu aktivnosti u navedenom sektoru. Uslužne djelatnosti bilježe ekspanziju u eurozoni s PMI indeksom od 51,7 (50 predstavlja neutralnu promjenu aktivnosti), nakon kontrakcije promatrane kroz prethodna tri mjeseca. Sektor uslužnih djelatnosti također bilježi snažan rast u SAD-u s PMI indeksom od 54,1.
Većina vodećih europskih dioničkih indeksa ojačala je u srpnju. EURO STOXX 50 porastao je za 0,5%, francuski CAC 40 za 1,3%, a britanski FTSE 100 za 3,5%, dok je njemački DAX porastao za 2,5%.
S druge strane Atlantika, američki dionički indeksi oslabili su u srpnju, nastavljajući trend bilježen prethodnog mjeseca. S&P 500 oslabio je za samo 0,1%, dok je tehnološki Nasdaq Composite oslabio za 3,2% nakon pada od 2,8% u lipnju. Japanski Nikkei 225 oslabio je za 8,1%, a kineski Hang Seng za 13,1% u srpnju.
Tijekom srpnja, prinosi na američke, njemačke, francuske, talijanske i britanske državne obveznice su porasli.